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法国尼斯大学DBA在职博士深圳班《金融研究方法》

上课地点：深圳市南山区香港科技大学产学研大楼

教授简介

王怀芳老师现任职于上海财经大学，金融学副教授。上海财经大学金融学博士学位，上海财经大学数量经济硕士学位，复旦大学数学系学士学位，并拥有CPA证书。曾任职于申银万国证券研究所、天同证券研究所、上海融昌资产管理公司,先后担任行业研究员、基础研究部经理、研究所所长和董事副总经理。

他为MPACC（专业会计硕士）、企业高级财务与会计人员以及注册会计师教授过《公司财务战略》、《企业投融资决策与风险管理》、《金融市场与金融工具》、《公司兼并与收购》、《中国资本市场发展与多层次建设》、《私募股权投资》、《公司估值》等课程。在《经济研究》、《管理世界》、《金融研究》等国内一流专业杂志发表文章数十篇。

课程回顾

2019年1月12日-13日，法国尼斯大学DBA2018级深圳班的同学们参加了王怀芳教授的《金融研究方法》课程。课堂上，王怀芳教授根据同学们已有的工作经验和管理岗位的特点，课程设置注重理论与实践相结合，充分的调动了同学们的主观能动性。上课前，王怀芳教授还提前给同学们提出课程的核心问题，要求同学们在课前提交相关的分析报告。

授课过程中，为丰富教学的实务特点与生动性，王怀芳教授充分利用相关领域真实案例进行教学，主要涉及案例有:GE的多元化与万科的专业化战略、蒙牛私募股权融资、中信泰富巨亏案例、中国船舶整体上市案例、南京雨润债券违约案例、腾讯等互联网公司的产业链延伸等等。

本课程理论结合实务，系统阐述金融学理论，并结合企业案例，为同学们提供多方位、多维度的金融分析角度。

金融研究课程是经济学、管理学各专业的核心课程，该课程要紧密结合中国宏观经济与金融形势，解读有关金融政策。

王怀芳教授告诉同学们随着中国金融市场的发展与深化，金融工具越来越丰富。在这种背景下，企业面临更大的发展机遇，但如果运用不当，金融工具也可能成为企业发展的负面因素，因此金融知识理应成为企业管理人员的必备知识。

资本市场是金融市场的总要组成部分，可从三个方面进行研究：一是股票市场发展与多层次建设，分析当前中国股票市场的发展，以及企业公募股权融资市场的现状与监管政策；二是债券市场，系统介绍当前中国目前企业债券融资工具，并进而分析中国债券市场所存在的问题及企业的对策；三是私募股权融资市场既PE市场，论述企业私募股权融资对赌协议的内在机理、主要内容与企业对策。

在讲述金融衍生内容模块时，王怀芳教授重点跟同学们一起探讨了期权，包括期权的内涵与分类、投资策略和实务期权的应用。

王怀芳教授还结合中国国有企业购买国外金融机构金融产品亏损的案例，向同学们演示了期权投资策略的应用，大大地拓宽了学员们在企业投资决策中的视野。

课堂花絮
课堂休息期间，法国尼斯大学DBA在职博士2018级深圳班雷志平同学向班级同学们赠与自己的著作《圈层式人才进化》和《超越》两本书籍，并现场进行了签赠仪式。

部分精彩观点

1、我国金融业日渐壮大。金融行业占GDP的比重从1990年的6.1%增加到2015年8.4%的历史高位，其中近十年这一比重就累计上升近2个百分点

2、中国当前金融监管的缺陷：机构监管为主，金融监管部门之间相互掣肘，金融创新中各监管部门面临类似的新情况，各有各的章法，引致市场监管混乱

3、稳健的货币政策：相向而行；资金倾向：支持小微企业、三农、创新企业；M2与社会融资总规模合理增长：M2增速持续回落

4、人民币国际化进程：一带一路试行、扩大沪港通，深港通、债券通，推进沪伦通；金融业开放：2018年起，单个或多个外国投资者直接或间接投资证券、基金、期货公司投资比例限制放宽至51%。三年后，投资比例不受限制

5、房地产利率上升；房地产开发商愈加困难：资管新政；租售市场大发展：引致租赁资产证券化市场发展

6、组合收益是各投资品种收益的加权平均和； 组合的风险小于各品种风险的加权平均和； 各品种相关性越小，降低风险的效果越明显；分散的是非系统风险，系统风险无法分散

7、一个企业由小到大的发展不外乎采用两种发展模式。第一种模式：企业采用内部扩张的方式，通过企业的产品经营所获取的利润，将其中的一部分或全部追加投资以利生产及经营规模的扩大使得企业发展状大。第二种模式：企业采用外部扩张的方式，表现为战略联盟，技术转让，吸收外来资本及兼并收购等，使企业能在短时间内迅速地扩大生产规模和经营规模形成巨型企业