亚洲城市大学（Asia Metropolitan University）是亚洲地区卓越的综合性高等学府，位于吉隆坡，是中国教育部和马来西亚高教部承认的本科、研究生大学。大学注重全面建设学生的领导力、创新力、思辨力、社交力、执行力等国际化人才之培养。在吉隆坡等地拥有6家独立学院。

2018年11月17-18日，亚洲城市大学MBA学位班的50余名学员在上海天平宾馆迎来了复旦大学管理学院财务金融系陈颖杰教授的《公司金融》课程。

《公司金融》主要讲述关于公司的金融相关问题兼其运作。众所周知，企业在经营过程中会发生各种各样的问题，最关键的是要及时发现问题，寻找原因，提出对策。那么企业在运营中如何发现问题，寻找原因，提出对策，解决问题呢？这些问题都能从《公司金融》一课中得到答案。

企业经营业绩 、财务状况、 现金流量等所有的情况都反映在会计人员汇总的三张财务报表里（即资产负债表、利润表、现金流量表）。企业管理者可以通过财务报表中的数据来对企业进行诊断。

陈颖杰，复旦大学管理学院财务金融系教授，复旦大学工商管理硕士(MBA)、《财务分析与决策》等课程的主讲教师，主讲《财务管理》课程。主要研究方向为现代公司财务管理、财务报表解读与分析等。

财务分析不同需求者的不同侧重点

陈教授再三强调，财务报表中的数据不是绝对的，是相对的。所以，在分析企业财务报表时，一定要明确目的，不同的目的分析出来的结果是不同的。如，投资者（股东）关注的是企业的盈利能力；债权人关注的是企业的偿债能力；公司管理者需要综合、全面的考虑（既要关注股东的利益，也要考虑自己的偿债能力）；政府部门关注的是企业是否合法合规，有没有偷税、漏税，而对企业是亏损、盈利以及偿债能力都不关心。

由此可见，在看财务报表时，不同的使用者关注的利益不同，所以一定要明确自己分析财务报表的目的，方能得出客观、真实的数据。若在分析财务报表时的目的性不强，那么得到的结论就是模糊、不清楚的。

财务分析的依据和评价标准

在分析财务报表时，除了要明确自己的目的外，还要查看财务报表的审计报告。它是注册会计师对企业财务收支、经营成果和经济活动全面审查后作出的客观评价。

审计报告分为四种类型，无保留意见的审计报告，保留意见的审计报告(也是无问题的)，反对意见的审计报告，拒绝表示意见的审计报告。

陈教授对这四种审计报告作了详细认真的解释，他说，通过查看审计报告中的信息，可以从不同类型的审计报告中了解报表真实性、可靠性，从而能得出注册会计师对企业财务报表的审计结果以及企业的会计事项是否存在问题。

陈教授明确指出孤立的数据是下不了结论的，一定要进行对比。财务分析的依据和评价标准可以通过历史标准、行业标准、目标标准、经验标准等四种标准来对比。这样得来的数据才会客观、真实、公正。

企业的投资决策与融资决策

如何使企业赚更多的钱（真金白银）？企业从创业开始到经营都需要钱，赚钱后就需将钱花掉，所以就需要投资。这是关系到企业生死存亡的大事。所以，资产负债表它反映了企业的资金来源渠道以及资金的运作。

企业在投资和融资上，应先考虑投资，再考虑融资。陈教授说，在投资项目的可行性分析中要计算收益，成本以及风险（不确定性越大，风险就越大）。决策者必须权衡得失，决定投资与否。

企业如何对投资项目进行评估

那么公司如何知道投资项目是否可行？这个项目的净现值（NPV）可以通过计算来得出，其准则是：对于独立项目，若NPV>0则接收，若NPV≦0则拒绝。而对于相互排斥的A、B两个项目，若NPVA>NPVB,且NPVA>0，则接收A项目，拒绝B项目。

另外，投资项目的可行性分析报告还必须考虑最佳投资时机的确定，不同投资规模的选择，资金的最优化分配。

企业的营运资本（NWC）=流动资产-流动负债

流动资产是企业在一年内可能变现偿还债务的资产。流动负债是企业在一年内必须偿还的债务。企业是通过流动资产变现来偿还到期的债务。若企业的NWC<0，企业就很危险。

如何管理好企业的营运资本是非常重要的，为此陈教授介绍了三种企业营运资本持有政策比较与选择，他说，企业应根据实际情况来选择适合自己的政策。

企业负债是越多越好，还是越少越好？

针对这个问题，他讲到了MM理论，也得出两个结论：负债越多，风险越大；负债有杠杆作用，它可以让盈利的企业盈利更高，亏损的企业亏损更多。所以企业的负债并非越多越好，也并非越少越好，而是要适度。

另外，陈教授也通过大量的实际案例为大家分析了，“为什么盈利的企业也会破产？企业的资金链是如何断裂的？企业的资产配置合理吗？企业利润质量如何分析？”等问题，

两天的课程中，陈教授采用“理论+案例”的教学形式为学员们带来了满满的干货和精华，让亚洲城市大学MBA班的学员们对公司金融有了全面的认识和深层次的了解。学员们一致认为陈教授的课程具有实用性且对大家今后学习和工作都有很大的帮助，最重要的是课堂上学到的大部分知识都能立即运用到自己的工作中，同时对陈教授的专业博学以及敬业、认真的教学态度敬佩不已。